Comment calculer l'EBITDA (avec exemples)

EBITDA est l'acronyme anglais d'Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, c'est-à-dire le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement. C'est un indicateur financier très utilisé dans la valorisation d'entreprise et l'analyse de rentabilité. L'EBITDA sert aussi à calculer d'autres indicateurs et ratios, comme la marge d'EBITDA. Et comme il existe de nombreuses façons de le calculer et qu'il entre dans le calcul de tant d'autres ratios, l'EBITDA peut vite devenir déroutant.

Dans cet article, vous découvrirez l'EBITDA et son importance en tant qu'indicateur financier, ainsi que ce qui le distingue de plusieurs indicateurs proches, comme le multiple d'EBITDA, la marge d'EBITDA, l'EBITDA ajusté et le bénéfice net. Vous apprendrez aussi à calculer l'EBITDA et à mettre en place le calcul dans Microsoft Excel ou Google Sheets.

Pour en savoir plus sur les méthodes de valorisation d'entreprise et les ratios de rentabilité, consultez les articles suivants :

• Comment calculer la valeur d'une entreprise
• l'analyse des flux de trésorerie actualisés
• Analyse de rentabilité : guide étape par étape

Qu'est-ce que l'EBITDA ?

EBITDA est l'acronyme anglais d'Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement). Le compte de résultat de l'entreprise contient toutes les informations nécessaires pour le calculer, et vous pouvez calculer l'EBITDA avec de nombreuses variantes de la formule. Il donne une valeur proche du flux de trésorerie, sans être aussi précis.

Bien que populaire, l'EBITDA n'est pas un indicateur universellement reconnu. Les autorités de régulation comme les experts financiers ont exprimé de sérieuses réserves à son égard, car il donne une vision très biaisée de l'entreprise. Comme il réintègre les intérêts et les impôts, ainsi que la charge de dépréciation et d'amortissement, il peut donner une image très déformée des finances de l'entreprise.

Comment calculer l'EBITDA ?

Pour calculer le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA), vous aurez besoin des informations de l'entreprise, plus précisément de son compte de résultat, mais l'indicateur lui-même n'y figure pas. La valeur de l'EBITDA est égale à la somme du résultat net, des intérêts, des impôts, de la dépréciation et de l'amortissement.

EBITDA = résultat net + charges d'intérêts + impôts + charges de dépréciation et d'amortissement

ou

EBITDA = résultat d'exploitation + charges de dépréciation et d'amortissement

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Exemple : comment calculer l'EBITDA dans Excel ou Google Sheets

Comme indiqué plus haut, le compte de résultat contient toutes les informations nécessaires pour calculer l'EBITDA. Vous pouvez facilement ajouter la formule à votre modèle de compte de résultat actuel dans Microsoft Excel ou Google Sheets, ou télécharger le modèle de compte de résultat gratuit.

Suivez les étapes ci-dessous pour calculer la valeur de l'EBITDA directement dans le compte de résultat. Les captures d'écran ci-dessous montrent une version modifiée du modèle de compte de résultat pour Excel. Plusieurs lignes ont été regroupées ou masquées pour mettre en évidence les données nécessaires au calcul de l'EBITDA.

1. La première étape consiste à rassembler les données nécessaires au calcul dans une feuille de calcul, ou à ajouter la formule directement dans la feuille du compte de résultat.

2. Cliquez sur la cellule où vous voulez obtenir la valeur de l'EBITDA et tapez le signe égal pour commencer à saisir la formule. Ajoutez la charge 'Depreciation and Amortization' (dépréciation et amortissement) à la valeur 'Operating Profit' (résultat d'exploitation).

3. Appuyez sur 'Entrée' pour afficher la valeur de l'EBITDA. Vous pouvez obtenir rapidement les valeurs des autres années en faisant glisser la formule.

Pourquoi calculer l'EBITDA ?

L'EBITDA est un indicateur financier important qui peut servir à mesurer la performance opérationnelle. Il est souvent utilisé dans la valorisation d'entreprise, car il permet de comparer des entreprises similaires. Vous pouvez calculer l'EBITDA de plusieurs façons, et sa valeur entre dans le calcul d'autres indicateurs importants.

Qu'est-ce que le multiple d'EBITDA et comment le calculer ?

Le multiple d'EBITDA est un ratio financier utilisé pour la valorisation d'entreprise. Pour le calculer, divisez la valeur d'entreprise (enterprise value) par la valeur de l'EBITDA. Comme il s'agit d'un ratio, vous pouvez comparer les valeurs d'entreprises similaires d'un même secteur.

Multiple d'EBITDA = valeur d'entreprise / EBITDA

Qu'est-ce que la marge d'EBITDA et comment la calculer ?

La marge d'EBITDA est un ratio financier utilisé dans l'analyse de rentabilité. Elle exprime le bénéfice d'exploitation de l'entreprise en pourcentage du chiffre d'affaires. Pour calculer la marge d'EBITDA, divisez la valeur de l'EBITDA par le chiffre d'affaires total.

Marge d'EBITDA = EBITDA / chiffre d'affaires

Qu'est-ce que l'EBITDA ajusté et comment le calculer ?

L'EBITDA ajusté vise à normaliser la valeur de l'EBITDA en supprimant les anomalies, comme les éléments irréguliers ou exceptionnels. Pour supprimer ces anomalies, vous devez calculer la valeur des ajustements nécessaires. Selon le type d'élément, l'ajustement est ensuite ajouté à la valeur de l'EBITDA ou soustrait de celle-ci.

En théorie, il fournit une valeur plus stable de l'EBITDA et facilite la comparaison avec les concurrents. Cependant, le choix des éléments et les méthodes de calcul des ajustements comportent une part importante de subjectivité. C'est pourquoi les analystes examinent de près ces valeurs et les calculs qui les sous-tendent.

L'EBITDA est-il identique au résultat net ?

Alors que le résultat net tient compte du revenu restant après déduction de toutes les charges, l'EBITDA ne tient pas compte des charges d'intérêts, d'impôts, de dépréciation et d'amortissement. Ils ont aussi généralement des usages différents : l'EBITDA sert à évaluer le potentiel bénéficiaire d'une entreprise, tandis que le résultat net sert à calculer le bénéfice total par action.

Résultat d'exploitation vs EBITDA : quelle différence ?

Le résultat d'exploitation et l'EBITDA sont deux indicateurs financiers importants pour mesurer la rentabilité d'une entreprise. Même s'ils mesurent tous deux des bénéfices, ces deux notions présentent des différences importantes. Le résultat d'exploitation correspond au chiffre d'affaires total d'une entreprise moins ses charges d'exploitation sur une période (par exemple, une année). On l'appelle souvent bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). L'EBITDA, lui, est le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement : il mesure les flux de trésorerie plutôt que le résultat net.

La principale différence entre ces deux indicateurs tient au fait que le résultat d'exploitation inclut certains éléments sans effet sur la trésorerie, comme la charge de dépréciation ou d'amortissement, alors que l'EBITDA les exclut. C'est pourquoi l'EBITDA est souvent utilisé pour comparer la rentabilité d'entreprises de secteurs différents, car le résultat d'exploitation peut être fortement influencé par des charges non décaissées.

En résumé, le résultat d'exploitation est une mesure du bénéfice qui inclut les charges non décaissées, alors que l'EBITDA est une mesure du bénéfice qui les exclut. Si les deux indicateurs apportent un éclairage précieux sur la performance d'une entreprise, l'EBITDA est souvent privilégié pour comparer des entreprises de secteurs différents.

Au final, le résultat d'exploitation et l'EBITDA sont tous deux des indicateurs essentiels pour mesurer la rentabilité d'une entreprise. Lorsque vous analysez la performance financière d'une entreprise, il est essentiel de comprendre ces deux indicateurs pour avoir une image fidèle de sa rentabilité.

Exemple : EBITDA vs résultat d'exploitation

Prenons un exemple pour mieux comprendre la différence entre le résultat d'exploitation et l'EBITDA. Supposons que l'entreprise A présente les données financières suivantes :

• Chiffre d'affaires = $200,000
• Charges d'exploitation = $150,000
• Charges de dépréciation et d'amortissement = $10,000
• Impôts = $20,000
• Charges d'intérêts = $10,000

Dans cet exemple, nous pouvons calculer le résultat d'exploitation et l'EBITDA de l'entreprise comme suit :

• Pour calculer le résultat d'exploitation :

Résultat d'exploitation = Chiffre d'affaires – Charges d'exploitation – Charges de dépréciation et d'amortissement
= $200,000 – $150,000 – $10,000
= $40,000

• Pour calculer l'EBITDA :

EBITDA = Chiffre d'affaires – Charges d'exploitation
= $200,000 – $150,000
= $50,000

Comme le montre cet exemple, le résultat d'exploitation et l'EBITDA sont deux mesures différentes de la rentabilité. Ici, le résultat d'exploitation de l'entreprise s'élève à $40,000 et son EBITDA à $50,000 ; la différence vient de l'inclusion des charges non décaissées dans le calcul du résultat d'exploitation.

Les intérêts et les impôts ne modifient aucun des deux chiffres, car ils interviennent tous deux après le résultat d'exploitation dans le compte de résultat. Après $10,000 d'intérêts et $20,000 d'impôts, le résultat net s'élève à $10,000. La première formule de l'EBITDA donne le même résultat : $10,000 + $10,000 + $20,000 + $10,000 = $50,000.

Conclusion

Comme vous l'avez vu, l'EBITDA est un indicateur financier très répandu, souvent utilisé dans la valorisation d'entreprise et l'analyse de rentabilité. Il sert à calculer d'autres ratios financiers courants, comme la marge d'EBITDA et le multiple d'EBITDA. Comme tout indicateur financier, il a ses limites et ne doit pas être considéré isolément. Dans la mesure du possible, utilisez plusieurs méthodes pour obtenir une vision complète de la valeur ou de la rentabilité de l'entreprise.

Vous savez maintenant ce qu'est l'EBITDA et comment le calculer. Vous savez aussi le calculer à partir du compte de résultat dans Microsoft Excel ou Google Sheets. Enfin, vous savez calculer plusieurs indicateurs proches et ce qui les distingue de l'EBITDA : multiple d'EBITDA, marge d'EBITDA, EBITDA ajusté et bénéfice net. Pour en savoir plus sur les états financiers et les méthodes de valorisation, consultez les articles ci-dessous.

• Comment lire un bilan
• Analyse des états financiers
• Comment calculer la valeur d'une entreprise
• l'analyse des flux de trésorerie actualisés

Pour intégrer la formule de l'EBITDA à votre reporting mensuel, partez d'un modèle de compte de résultat. Suivez ensuite l'évolution de l'EBITDA d'une année sur l'autre grâce à une analyse horizontale ou l'analyse de tendance. l'employé virtuel financier avec IA de Sheetgo peut rassembler les chiffres du compte de résultat de vos feuilles de calcul dans un seul fichier à jour, pour que le calcul porte toujours sur des chiffres actuels.