EBITDA son las siglas en inglés de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization, es decir, el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Es una métrica financiera muy utilizada en la valoración de empresas y en el análisis de rentabilidad. El EBITDA también sirve para calcular otras métricas y ratios, como el margen EBITDA. De hecho, como hay muchas formas de calcularlo y se usa en el cálculo de tantos otros ratios, el EBITDA puede resultar confuso muy rápido.
En este artículo conocerás el EBITDA y su importancia como métrica financiera, y en qué se diferencia de otras métricas relacionadas, como el múltiplo EBITDA, el margen EBITDA, el EBITDA ajustado y el beneficio neto. También aprenderás a calcular el EBITDA y a preparar el cálculo en Microsoft Excel o Google Sheets.
Para saber más sobre los métodos de valoración de empresas y los ratios de rentabilidad, echa un vistazo a estos artículos:
¿Qué es el EBITDA?
EBITDA son las siglas en inglés de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones). La cuenta de resultados de la empresa contiene toda la información que necesitas para calcularlo, y puedes calcular el EBITDA con muchas variantes de la fórmula. Ofrece un valor cercano al flujo de caja, aunque no tan exacto.
Aunque es popular, el EBITDA no es una métrica aceptada universalmente. Tanto los organismos reguladores como los expertos financieros han expresado serias reservas sobre el EBITDA, porque ofrece una visión muy sesgada de la empresa. Como suma de nuevo los intereses y los impuestos, además del gasto por depreciación y amortización, puede dar una imagen muy distorsionada de las finanzas de la empresa.
¿Cómo se calcula el EBITDA?
Para calcular el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), necesitarás información de la empresa, concretamente de su cuenta de resultados, pero la métrica en sí no es una partida que aparezca en ella. El valor del EBITDA es igual a la suma del beneficio neto, los intereses, los impuestos, la depreciación y la amortización.
EBITDA = beneficio neto + gasto por intereses + impuestos + gasto por depreciación y amortización
o
EBITDA = beneficio operativo + gasto por depreciación y amortización
Ejemplo: cómo calcular el EBITDA en Excel o Google Sheets
Como hemos visto, la cuenta de resultados tiene toda la información que necesitas para calcular el EBITDA. Puedes añadir fácilmente la fórmula a tu plantilla actual de cuenta de resultados en Microsoft Excel o Google Sheets, o descargar la plantilla gratuita de cuenta de resultados.
Sigue estos pasos para calcular el valor del EBITDA directamente en la cuenta de resultados. Las capturas de pantalla muestran una versión modificada de la plantilla de cuenta de resultados para Excel. Se han agrupado u ocultado varias filas para destacar los datos que necesitas para calcular el EBITDA.
1. El primer paso es reunir en una hoja de cálculo los datos necesarios para el cálculo, o añadir la fórmula directamente a la hoja de cálculo de la cuenta de resultados.
2. Haz clic en la celda donde quieres el valor del EBITDA y escribe el signo igual para empezar a añadir la fórmula. Suma el gasto de 'Depreciation and Amortization' (depreciación y amortización) al valor de 'Operating Profit' (beneficio operativo).
3. Pulsa 'Intro' para ver el valor del EBITDA. Puedes obtener rápidamente los valores de más años arrastrando la fórmula.
¿Para qué se calcula el EBITDA?
El EBITDA es una métrica financiera importante que puede servir como indicador del rendimiento operativo. Se usa a menudo en la valoración de empresas, ya que permite comparar empresas similares. Puedes calcular el EBITDA de varias formas, y su valor se usa para calcular otras métricas importantes.
¿Qué es el múltiplo EBITDA y cómo se calcula?
El múltiplo EBITDA es un ratio financiero que se usa para valorar empresas. Para calcularlo, divide el valor de empresa (enterprise value) entre el valor del EBITDA. Como es un ratio, puedes comparar los valores de empresas similares del mismo sector.
Múltiplo EBITDA = valor de empresa / EBITDA
¿Qué es el margen EBITDA y cómo se calcula?
El margen EBITDA es un ratio financiero que se usa en el análisis de rentabilidad. Expresa el beneficio operativo de la empresa como porcentaje de los ingresos. Para calcular el margen EBITDA, divide el valor del EBITDA entre el total de ingresos.
Margen EBITDA = EBITDA / ingresos
¿Qué es el EBITDA ajustado y cómo se calcula?
El EBITDA ajustado intenta normalizar el valor del EBITDA eliminando anomalías, como partidas irregulares o puntuales. Para eliminar estas anomalías, tienes que calcular el valor de los ajustes necesarios. Según el tipo de partida, el ajuste se suma o se resta del valor del EBITDA.
En teoría, ofrece un valor más estable del EBITDA y facilita la comparación con la competencia. Sin embargo, hay bastante subjetividad en la selección de las partidas y en los métodos para calcular los ajustes. Por eso, los analistas examinan con lupa estos valores y los cálculos que hay detrás.
¿El EBITDA es lo mismo que el beneficio neto?
Mientras que el beneficio neto tiene en cuenta los ingresos que quedan después de deducir todos los gastos, el EBITDA no tiene en cuenta los gastos por intereses, impuestos, depreciación y amortización. Además, suelen tener usos distintos: el EBITDA se usa para calcular el potencial de beneficios de una empresa, mientras que el beneficio neto se usa para calcular el beneficio total por acción.
Beneficio operativo vs. EBITDA: ¿cuál es la diferencia?
El beneficio operativo y el EBITDA son dos métricas financieras importantes para medir la rentabilidad de un negocio. Aunque ambas miden beneficios, estos dos conceptos tienen diferencias importantes. El beneficio operativo son los ingresos totales de una empresa menos sus gastos operativos en un periodo (por ejemplo, un año). A menudo se le llama beneficio antes de intereses e impuestos (EBIT). Por su parte, el EBITDA es el beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, y mide el flujo de caja en lugar del beneficio neto.
La principal diferencia entre las dos métricas es que el beneficio operativo incluye ciertas partidas que no afectan al flujo de caja, como el gasto por depreciación o amortización, mientras que el EBITDA las excluye. Por eso el EBITDA se usa a menudo para comparar la rentabilidad de empresas de sectores distintos, ya que el beneficio operativo puede verse muy influido por cargos que no suponen salida de caja.
En resumen, el beneficio operativo es una medida de beneficios que incluye los gastos que no suponen salida de caja, mientras que el EBITDA es una medida de beneficios que los excluye. Aunque ambas métricas aportan información valiosa sobre el rendimiento de una empresa, el EBITDA suele ser la métrica preferida para comparar empresas de sectores distintos.
En definitiva, tanto el beneficio operativo como el EBITDA son métricas esenciales para medir la rentabilidad de una empresa. Al analizar el rendimiento financiero de una empresa, es fundamental entender ambas métricas para tener una imagen precisa de su rentabilidad.
Ejemplo de EBITDA vs. beneficio operativo
Veamos un ejemplo para entender mejor la diferencia entre el beneficio operativo y el EBITDA. Supongamos que la empresa A tiene los siguientes datos financieros:
- Ingresos = $200,000
- Gastos operativos = $150,000
- Gasto por depreciación y amortización = $10,000
- Impuestos = $20,000
- Gasto por intereses = $10,000
En este ejemplo, podemos calcular el beneficio operativo y el EBITDA de la empresa así:
- Para calcular el beneficio operativo:
Beneficio operativo = Ingresos – Gastos operativos – Gasto por depreciación y amortización
= $200,000 – $150,000 – $10,000
= $40,000
- Para calcular el EBITDA:
EBITDA = Ingresos – Gastos operativos
= $200,000 – $150,000
= $50,000
Como vemos en este ejemplo, el beneficio operativo y el EBITDA son medidas de rentabilidad distintas. En este caso, el beneficio operativo de la empresa fue de $40,000, mientras que su EBITDA fue de $50,000; la diferencia se debe a que el cálculo del beneficio operativo incluye gastos que no suponen salida de caja.
Los intereses y los impuestos no cambian ninguna de las dos cifras, porque en la cuenta de resultados ambos aparecen después del beneficio operativo. Tras $10,000 de intereses y $20,000 de impuestos, el beneficio neto es de $10,000. La primera fórmula del EBITDA da el mismo resultado: $10,000 + $10,000 + $20,000 + $10,000 = $50,000.
Conclusión
Como has visto, el EBITDA es una métrica financiera popular que se usa con frecuencia en la valoración de empresas y en el análisis de rentabilidad. Esta métrica sirve para calcular otros ratios financieros populares, como el margen EBITDA y el múltiplo EBITDA. Como cualquier métrica financiera, tiene limitaciones y no debe analizarse de forma aislada. Si es posible, usa varios métodos para tener una imagen completa del valor o la rentabilidad de la empresa.
Ya sabes qué es el EBITDA y cómo se calcula. También sabes calcularlo con la cuenta de resultados en Microsoft Excel o Google Sheets. Por último, sabes calcular varias métricas relacionadas y en qué se diferencian del EBITDA: el múltiplo EBITDA, el margen EBITDA, el EBITDA ajustado y el beneficio neto. Para saber más sobre estados financieros y métodos de valoración, consulta los artículos siguientes.
- Cómo leer un balance
- Análisis de estados financieros
- Cómo calcular el valor de una empresa
- análisis del flujo de caja descontado
Para incluir la fórmula del EBITDA en tus informes mensuales, parte de un modelo de cuenta de pérdidas y ganancias. Después, sigue la evolución del EBITDA de un año a otro con el análisis horizontal o análisis de tendencias. el empleado virtual de finanzas con IA de Sheetgo puede reunir en un único archivo actualizado las cifras de la cuenta de resultados de tus hojas de cálculo, para que el cálculo use siempre números al día.
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