Los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) son uno de los vehículos de inversión más populares del mundo. Ofrecen a los inversores una forma sencilla y económica de invertir en una cartera diversificada de activos. En esta guía encontrarás una visión completa de los ETF, sus ventajas, sus riesgos y cómo invertir en ellos.
¿Qué es un ETF?
Los fondos cotizados (ETF) son un tipo de fondo de inversión que replica el comportamiento de un índice o sector concreto. Se parecen a los fondos de inversión tradicionales, pero cotizan en bolsa como las acciones individuales. Los ETF son cada vez más populares porque ofrecen una forma eficiente y de bajo coste de invertir en una cartera diversificada de activos.
El primer ETF de EE. UU., el SPDR S&P 500 ETF Trust, se lanzó en 1993. Desde entonces, el mercado de ETF ha crecido mucho y hoy cotizan miles de ETF en bolsas de todo el mundo.
La importancia de los ETF en el mundo de la inversión
Los ETF han revolucionado el sector de la inversión al ofrecer una forma más económica y eficiente de invertir en una cartera diversificada de activos. Se han convertido en una herramienta esencial tanto para inversores particulares como institucionales.
Cómo funcionan los ETF
Estructura de un ETF
Los ETF se estructuran como los fondos de inversión, pero cotizan en bolsa como las acciones individuales. Un ETF se crea cuando una entidad financiera compra una cesta de activos subyacentes que replica un índice o sector concreto. Después, la entidad emite participaciones que representan la propiedad de esos activos subyacentes.
Creación y reembolso de participaciones de un ETF
Las participaciones de un ETF se crean o se reembolsan a través de un participante autorizado (AP), que suele ser una gran entidad financiera o un creador de mercado. El AP compra o vende los activos subyacentes de la cesta del ETF y los entrega a la gestora del ETF a cambio de nuevas participaciones.
Las categorías de ETF de un vistazo
Hay varios tipos de ETF, entre ellos:
- ETF de renta variable: replican el comportamiento de un índice bursátil o de un sector concreto, como el S&P 500 o las empresas tecnológicas.
- ETF de renta fija: replican el comportamiento de bonos u otros valores de renta fija.
- ETF de materias primas: replican el comportamiento de materias primas como el oro, la plata o el petróleo.
- ETF de divisas: replican el comportamiento de divisas extranjeras.
- ETF internacionales: replican el comportamiento de los mercados bursátiles mundiales.
Ventajas de los ETF
- Diversificación: los ETF dan a los inversores exposición a una cartera diversificada de activos.
- Bajo coste: los ETF suelen tener comisiones y gastos más bajos que los fondos de inversión de gestión activa.
- Eficiencia fiscal: por su estructura, los ETF suelen ser más eficientes fiscalmente que los fondos de inversión.
- Transparencia: los ETF son más transparentes que los fondos de inversión porque publican sus posiciones cada día.
- Liquidez: los ETF tienen mucha liquidez y se pueden comprar y vender durante toda la sesión bursátil.
Desventajas de los ETF
- Costes de negociación: los ETF pueden tener comisiones de intermediación y una horquilla entre el precio de compra y el de venta (spread) que encarecen cada operación.
- Error de seguimiento: los ETF pueden no replicar a la perfección su índice o sector subyacente, lo que genera un error de seguimiento (tracking error).
- Concentración excesiva: algunos ETF pueden estar muy concentrados en un sector o una acción concretos.
- Falta de flexibilidad: los ETF solo se pueden comprar y vender en horario de mercado.
¿Qué es la negociación de ETF?
Negociar ETF consiste en comprar y vender participaciones de ETF en una bolsa de valores, igual que se negocian las acciones de una empresa. Das las órdenes a través de una cuenta de bróker y se ejecutan al precio de mercado mientras la bolsa está abierta. Un fondo de inversión funciona de otra manera: lo compras a la gestora a un único precio, que se fija después del cierre del mercado.
Un ETF tiene dos precios. El precio de mercado es el que acuerdan compradores y vendedores durante la sesión. El valor liquidativo (NAV) es lo que valen por participación los activos del fondo. Cuando los dos se separan, los participantes autorizados crean o reembolsan participaciones, lo que suele mantener el precio de mercado cerca del valor liquidativo.
Cada operación tiene además un coste en la horquilla de precios (spread), la diferencia entre el precio más alto que ofrece un comprador y el más bajo que acepta un vendedor. Algunos brókeres cobran una comisión por operación y muchos no, así que revisa las tarifas de tu bróker. Si quieres controlar el precio que pagas, usa una orden limitada en lugar de una orden de mercado.
Beneficios de los ETF
Diversificación
Uno de los principales beneficios de los ETF es que dan a los inversores una cartera diversificada de activos. Al invertir en un ETF, te expones a una cesta de activos subyacentes, como acciones o bonos, que replica un índice o sector concreto. Esta diversificación puede reducir el riesgo, aunque no te protege cuando cae todo el mercado.
Bajo coste
Los ETF suelen tener comisiones y gastos más bajos que los fondos de inversión de gestión activa. Esto se debe a que los ETF se gestionan de forma pasiva y no necesitan los mismos recursos que los fondos de gestión activa. Además, los ETF suelen tener ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión.
Eficiencia fiscal
Por su estructura, los ETF suelen ser más eficientes fiscalmente que los fondos de inversión. Los ETF son fondos abiertos, lo que significa que pueden crear y reembolsar participaciones según sea necesario. Como las participaciones suelen crearse y reembolsarse en especie, intercambiando cestas de valores en lugar de vender posiciones a cambio de efectivo, muchos ETF reparten menos plusvalías a sus partícipes. Aun así, pagas impuestos por la ganancia cuando vendes tus propias participaciones del ETF, y la normativa fiscal varía según el país.
Transparencia
Los ETF son más transparentes que los fondos de inversión porque publican sus posiciones cada día. Así, los inversores pueden ver exactamente en qué están invirtiendo y cómo evoluciona su inversión.
Liquidez
Los ETF tienen mucha liquidez y se pueden comprar y vender durante toda la sesión bursátil. Esto permite a los inversores abrir y cerrar posiciones de forma rápida y sencilla, lo que facilita la gestión de sus carteras.
Riesgos de los ETF
Error de seguimiento
Los ETF pueden no replicar a la perfección su índice o sector subyacente, lo que genera un error de seguimiento (tracking error). Esto puede ocurrir por varios motivos, como cambios en el índice o sector subyacente, los costes de negociación o las comisiones de gestión.
Concentración excesiva
Algunos ETF pueden estar muy concentrados en un sector o una acción concretos. Esto puede aumentar el riesgo del ETF y provocar pérdidas importantes si ese sector o esa acción atraviesan una mala racha.
Riesgo de liquidez
Aunque los ETF tienen mucha liquidez, puede haber momentos en los que el volumen de negociación sea bajo o no haya compradores para el ETF. En ese caso, es posible que no puedas vender tus participaciones al precio que quieres.
Riesgo de contraparte
Algunos ETF están sujetos al riesgo de contraparte, es decir, el riesgo de que la entidad financiera al otro lado de un contrato incumpla sus obligaciones. Afecta sobre todo a los ETF sintéticos, que usan swaps para replicar su índice, y a los ETF que prestan sus valores. Esto puede causar pérdidas a los inversores.
Cómo invertir en ETF
Define tus objetivos de inversión y tu tolerancia al riesgo
Antes de invertir en ETF, es fundamental que definas tus objetivos de inversión y tu tolerancia al riesgo. Así podrás elegir los ETF adecuados para tus necesidades.
Elige un bróker online
Para invertir en ETF, tienes que abrir una cuenta en un bróker online que ofrezca negociación de ETF. Algunos brókeres online conocidos son Fidelity, Charles Schwab y Vanguard.
Investiga y selecciona ETF
Cuando hayas abierto una cuenta en un bróker online, podrás investigar y seleccionar los ETF que encajen con tus objetivos de inversión y tu tolerancia al riesgo. Puedes usar distintos recursos para explorar ETF, como la web de la gestora del ETF, medios de información financiera y webs de análisis de inversiones. Para llevar los precios de los ETF a una hoja de cálculo, puedes usar la función GOOGLEFINANCE de Google Sheets.
Da una orden de compra o venta de ETF
Cuando hayas elegido los ETF en los que quieres invertir, puedes dar una orden de compra o venta a través de tu bróker online. Puedes dar una orden de mercado, que se ejecuta al precio de mercado actual, o una orden limitada, que se ejecuta a un precio que tú fijas.
Factores a tener en cuenta antes de invertir en ETF
Objetivos de inversión y tolerancia al riesgo
Antes de invertir en ETF, es esencial que definas tus objetivos de inversión y tu tolerancia al riesgo. Así podrás elegir los ETF adecuados para tus necesidades. ¿Inviertes para crecer a largo plazo o buscas ganancias a corto plazo? ¿Qué nivel de riesgo estás dispuesto a asumir?
Comisiones y gastos de los ETF
Los ETF tienen comisiones y gastos más bajos que los fondos de inversión. Aun así, es importante tener en cuenta el ratio de gastos, los costes de negociación y cualquier otra comisión asociada a invertir en un ETF.
Tamaño del fondo y liquidez
Los ETF con más patrimonio gestionado suelen tener más liquidez y horquillas de precios más estrechas. Los fondos más pequeños pueden estar más expuestos al riesgo de liquidez, lo que hace más difícil comprar y vender participaciones a un precio favorable.
Error de seguimiento
Los ETF buscan replicar un índice o sector subyacente, pero puede haber pequeñas diferencias entre la rentabilidad del ETF y la de su índice de referencia. Revisar el error de seguimiento del ETF te ayuda a comprobar que encaja con tus objetivos de inversión.
Volumen de negociación y horquilla de precios
Los ETF con un volumen de negociación alto suelen tener horquillas de precios más estrechas, lo que ahorra dinero al comprar y vender participaciones. Un volumen de negociación bajo puede ampliar la horquilla y dificultar la negociación del ETF.
¿Cómo elegir un ETF?
Define tus objetivos de inversión
Antes de elegir un ETF, define tus objetivos de inversión. ¿Buscas crecimiento, ingresos o una combinación de ambos? ¿Qué nivel de riesgo estás dispuesto a asumir?
Analiza el índice subyacente del fondo
Entiende el índice que replica el ETF. ¿Es un índice amplio o se centra en un sector o industria concretos? ¿Hasta qué punto representa el mercado en el que quieres invertir?
Analiza las posiciones del fondo y su exposición sectorial
Revisa las posiciones del ETF para asegurarte de que encajan con tus objetivos de inversión. Estudia su exposición sectorial para saber si está bastante diversificado o demasiado concentrado en un sector.
Evalúa la rentabilidad histórica y el riesgo del fondo
Revisa la rentabilidad histórica del ETF para entender cómo se comporta en distintas condiciones de mercado. La fórmula CAGR convierte una rentabilidad de varios años en una tasa de crecimiento anual media, para que puedas comparar fondos con la misma base. Evalúa el perfil de riesgo del ETF para asegurarte de que encaja con tus objetivos de inversión.
Compara comisiones y gastos
Compara los ratios de gastos y cualquier otra comisión asociada a invertir en el ETF. Entiende cómo pueden afectar esas comisiones a la rentabilidad de tu inversión con el tiempo.
Estrategias habituales para invertir en ETF
Los enfoques siguientes son información general para ayudarte a entender los términos, no asesoramiento de inversión. Cuál encaja contigo depende de tus objetivos, tu horizonte temporal y tu tolerancia al riesgo.
- Comprar y mantener consiste en comprar un ETF de un índice amplio, como uno que replique el S&P 500 o un índice de mercado total, y conservarlo durante años. Sus bajos costes y su amplia diversificación hacen de los ETF una opción habitual para esta estrategia.
- La inversión periódica (dollar-cost averaging) consiste en invertir una cantidad fija a intervalos regulares, por ejemplo cada mes, sea cual sea el precio. Compras más participaciones cuando los precios están bajos y menos cuando están altos, y no tienes que adivinar el mejor momento para entrar en el mercado.
- Una cartera core-satellite mantiene la mayor parte del dinero en uno o dos ETF amplios y una parte más pequeña en ETF sectoriales o regionales.
- La asignación de activos reparte el dinero entre ETF de acciones, ETF de bonos y, a veces, otros, en proporciones fijas. Reequilibrar la cartera de vez en cuando devuelve la combinación a su objetivo.
- Un enfoque de rentas usa ETF de renta variable centrados en dividendos o ETF de bonos que reparten distribuciones periódicas.
Las pequeñas diferencias de coste y rentabilidad se acumulan a lo largo de muchos años. La regla del 72 permite calcular rápidamente cuánto tarda una inversión en duplicarse. Para ver cuánto vale un ratio de gastos más bajo, aplica dos tasas de crecimiento en una fórmula de interés compuesto en Google Sheets y compara los resultados.
Tipos de ETF
ETF de renta variable
Los ETF de renta variable replican un índice o sector concreto del mercado bursátil. Pueden dar exposición a distintos segmentos del mercado, como acciones de gran, mediana y pequeña capitalización, y acciones internacionales.
La mayoría de los ETF de renta variable son ETF indexados. Siguen un índice publicado, como el S&P 500, en lugar de depender de un gestor que elija las acciones. Los ETF sectoriales son un tipo más específico de ETF de renta variable que invierte en empresas de un solo sector, como la tecnología o la salud.
ETF de renta fija (bonos)
Los ETF de renta fija invierten en bonos y otros valores de deuda. Pueden dar exposición a distintos segmentos del mercado de bonos, como la deuda pública, la deuda corporativa y los bonos de alto rendimiento.
ETF de materias primas
Los ETF de materias primas invierten en materias primas físicas como el oro, la plata, el petróleo o los productos agrícolas. Exponen a los inversores a los precios de las materias primas sin necesidad de poseerlas físicamente.
ETF de divisas
Los ETF de divisas invierten en monedas de distintos países. Pueden dar exposición al mercado de divisas y servir para cubrirse frente al riesgo de tipo de cambio.
ETF internacionales
Los ETF internacionales dan exposición a mercados internacionales, tanto emergentes como desarrollados. Pueden aportar diversificación y ayudar a los inversores a aprovechar oportunidades de crecimiento en otros países.
Riesgo de mercado, sectorial y de divisa
Riesgo de mercado
La rentabilidad de un ETF está sujeta al riesgo de mercado, es decir, el riesgo de sufrir pérdidas por cambios en las condiciones del mercado.
Riesgo sectorial
Un ETF puede estar sujeto a riesgo sectorial si se centra en un sector o industria concretos. Es el riesgo de sufrir pérdidas por cambios en la evolución de ese sector o industria.
Riesgo de divisa
Si un ETF invierte en valores internacionales, puede estar sujeto al riesgo de divisa. Es el riesgo de sufrir pérdidas por variaciones en los tipos de cambio.
¿Qué es el ratio de gastos de un ETF?
El ratio de gastos (expense ratio) es la comisión anual que cobra la gestora del ETF por gestionar el fondo. Cubre los gastos operativos del ETF, como las comisiones de gestión, los costes administrativos y otros gastos. Se expresa como un porcentaje del patrimonio gestionado por el fondo.
Cómo evaluar un ratio de gastos
Los inversores deberían tener en cuenta el ratio de gastos al elegir un ETF. Un ratio de gastos más alto puede reducir tu rentabilidad, así que es importante elegir un ETF con un ratio de gastos bajo que encaje con tus objetivos de inversión.
¿Qué es un fondo ETF?
Un fondo ETF es un conjunto de valores agrupados que cotiza en bolsa. Los ETF se pueden agrupar en varias categorías según su objetivo de inversión, como ETF de renta variable, ETF de renta fija, ETF de materias primas, ETF de divisas y ETF internacionales.
Cómo se crean y reembolsan los fondos ETF
Las participaciones de un ETF se crean y reembolsan a través de un participante autorizado (AP), que suele ser un gran inversor institucional. El AP compra los valores subyacentes del ETF y los entrega a la gestora del ETF a cambio de participaciones del ETF.
¿Qué es un ETF apalancado?
Un ETF apalancado es un ETF que usa derivados financieros y deuda para amplificar la rentabilidad de los valores subyacentes. Este tipo de ETF puede ofrecer rentabilidades potencialmente más altas, pero también conlleva más riesgo por el uso del apalancamiento.
Los ETF apalancados usan derivados financieros como opciones y futuros para aumentar la exposición a los valores subyacentes. El ETF pide dinero prestado para invertir en esos derivados, lo que amplifica la rentabilidad. También amplifica las pérdidas. La mayoría de los ETF apalancados reajustan su apalancamiento cada día, así que al cabo de semanas o meses su rentabilidad puede ser muy distinta de dos o tres veces la del índice.
¿Qué es el ETF SPY?
El ETF SPY, o SPDR S&P 500 ETF Trust, es uno de los ETF más grandes y populares. Replica el comportamiento del índice S&P 500, el índice de referencia de 500 empresas estadounidenses de gran capitalización.
Para invertir en el ETF SPY, abre una cuenta en un bróker y da la orden a través de él.
ETF vs. fondo de inversión
Los ETF y los fondos de inversión son vehículos de inversión que dan exposición a distintas clases de activos y segmentos de mercado. La principal diferencia es que los ETF cotizan en bolsa como las acciones, mientras que los fondos de inversión se compran y venden a través de la gestora al cierre de la sesión.
Los ETF ofrecen comisiones y gastos bajos, la posibilidad de negociarlos como acciones y eficiencia fiscal. Los fondos de inversión ofrecen gestión profesional, inversión automática y comodidad. Ten en cuenta tus objetivos de inversión y tus preferencias al elegir entre ETF y fondos de inversión.
Conclusión
Los ETF son un vehículo de inversión popular que da exposición a distintas clases de activos y segmentos de mercado. Ofrecen diversificación, comisiones y gastos bajos, y la posibilidad de negociar participaciones como si fueran acciones.
Al invertir en ETF, es fundamental que tengas en cuenta tus objetivos de inversión y tu tolerancia al riesgo, las comisiones y los gastos, el tamaño y la liquidez del fondo, el error de seguimiento, y el volumen de negociación y la horquilla de precios.
Al elegir un ETF, define tus objetivos de inversión, analiza el índice subyacente del fondo, revisa sus posiciones y su exposición sectorial, evalúa su rentabilidad histórica y su riesgo, y compara comisiones y gastos.
Se espera que los ETF sigan ganando popularidad en el futuro. A medida que más inversores busquen opciones de inversión diversificadas y de bajo coste, es probable que los ETF tengan un papel importante en las carteras.
Cuando tengas unos cuantos ETF, puedes crear una hoja de cálculo para tu cartera de acciones para seguir posiciones, costes y rentabilidad en un solo lugar. Si tu equipo de finanzas tiene sus cifras repartidas en varias hojas de cálculo, el empleado virtual de finanzas con IA de Sheetgo puede reunirlas en un único archivo siempre actualizado.
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